本文摘要：北京时间6月28日凌晨，耐克（NYSE:NKE）公布2019财年财报。

北京时间6月28日凌晨，耐克（NYSE:NKE）公布2019财年财报。财报表明，耐克集团2019财年营收约391亿美元，同比快速增长7%；大中华区之后维持强大增长速度，营收约62亿美元，同比快速增长24%，增长速度排在耐克全球四大区，这也是耐克大中华区倒数第20个季度构建营收双位数快速增长；而耐克尤为器重的北美市场也之后在上一财年的增长率（3%）上加快，2019年同比快速增长7%，超过159亿美元。

耐克品牌（含Jordan，不不含匡威）的年营收约372亿美元，同比快速增长11%，而这部分营收快速增长主要是归功于服装和鞋履的双位数快速增长，其中运动生活（Sportswear）、Jordan Brand和跑步（Running）三大品类是贡献快速增长的主力。（图片来源网络，侵删）而匡威品牌的年营收为19亿美元，同比快速增长3%。

这主要是由于匡威在亚洲市场的营收双位数快速增长，不过被北美和欧洲市场的营收上升所部分对冲。被耐克寄予厚望的付出代价消费者业务（Nike Direct）也之后维持最少倒数9年（2011-2019）的双位数快速增长，同比快速增长16%至118亿美元，占到到耐克集团总营收的30%。其中耐克自营电商销售额同比快速增长35%，同店销售同比快速增长6%。

毛利率方面，2019财年毛利率稍微下跌0.9个百分点至44.7%，主要原因是汇率波动以及付出代价消费者业务的快速增长造成耐克产品的平均值售价下跌，但这两大受到影响因素同时受到产品生产成本提升的部分对冲。另外一点必须留意的是，尽管息税前利润比起于2018年“仅有”快速增长11%至48亿美元，但税后净利润同比增长率却超过了滑稽的108%。

实质上这是由于2018年不受特朗普税收改革政策（the Tax Cuts and Jobs Act）的影响，2018年耐克的境外收益被政府征税了一笔高达20亿美元的重复使用税款，因此严重影响了上一财年耐克的净利润。而2019财年恢复正常征收之后，才使得净利润超过如此低的增长率。为了提升产品市场需求，耐克与更加多名人达成协议了合作，并减缓了广热门的乔丹运动鞋品牌的产品开发，此外还增大了环绕根本性体育赛事的营销力度。

这些措施所带给的结果是，耐克第四财季的成本快速增长了10%，超过127亿美元。今年截至目前为止，耐克股价早已总计下跌了12.9%，相比之下同期标普500指数下跌16.2%。

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